證券從業(yè)資格考試綜合輔導之開放式基金區(qū)別

證券從業(yè)資格考試綜合輔導之開放式基金區(qū)別
基金規(guī)模
基金規(guī)模的可變性不同。封閉式基金均有明確的存續(xù)期限(我國為：不得少于5年)，在此期限內(nèi)已發(fā)行的基金份額不能被贖回。雖然特殊 情況下此類基金可進行擴募，但擴募應具備嚴格的法定條件。因此，在正常情況下，基金規(guī)模是固定不變的。而開放式基金所發(fā)行的基金份額是可贖回的，而且投資者在基金的存續(xù)期間內(nèi)也可隨意申購基金份額，導致基金的資金總額每日均不斷地變化。換言之，它始終處于“開放”的狀態(tài)。 這是封閉式基金與開放式基金的根本差別。
基金份額
基金份額的買賣方式不同。封閉式基金發(fā)起設(shè)立時，投資者可以 向基金管理公司或銷售機構(gòu)認購;當封閉式基金上市交易時，投資者又可 委托券商在證券交易所按市價買賣。而投資者投資于開放式基金時，他們 則可以隨時向基金管理公司或銷售機構(gòu)申購或贖回。
基金份額
基金份額的買賣價格形成方式不同。封閉式基金因在交易所上市 ，其買賣價格受市場供求關(guān)系影響較大。當市場供小于求時，基金份額買 賣價格可能高于每份基金份額資產(chǎn)凈值，這時投資者擁有的基金資產(chǎn)就會增加;當市場供大于求時，基金價格則可能低于每份基金份額資產(chǎn)凈值。 而開放式基金的買賣價格是以基金份額的資產(chǎn)凈值為基礎(chǔ)計算的，可直接反映基金份額資產(chǎn)凈值的高低。在基金的買賣費用方面，投資者在買賣封 閉式基金時與買賣上市股票一樣，也要在價格之外付出一定比例的證券交易稅和手續(xù)費;而開放式基金的投資者需繳納的相關(guān)費用(如首次認購費、贖回費)則包含于基金價格之中。一般而言，買賣封閉式基金的費用要 高于開放式基金。
投資策略
基金的投資策略不同。由于封閉式基金不能隨時被贖回，其募集得到的資金可全部用于投資，這樣基金管理公司便可據(jù)以制定長期的投資策略，取得長期經(jīng)營績效。而開放式基金則必須保留一部分現(xiàn)金，以便投 資者隨時贖回，而不能盡數(shù)地用于長期投資。一般投資于變現(xiàn)能力強的資產(chǎn)。
規(guī)模固定
基金規(guī)模固定否。封閉式基金有固定的存續(xù)期，期間基金規(guī)模固定。開放式基金無固定存續(xù)期，規(guī)模因投資者的申購、贖回可以隨時變動;
上市交易
上市交易否。封閉式基金在證券交易場所上市交易，而開放式基金在銷售機構(gòu)的營業(yè)場所銷售及贖回，不上市交易;
價格決定
開放式基金的申購、贖回價格以每日公布的基金份額資產(chǎn)凈值加、減一定的手續(xù)費計算，能一目了然地反映其投資價值，而封閉式基金的交易價格主要受市場對該特定基金份額的供求關(guān)系影響;
管理要求
開放式基金隨時面臨贖回壓力，須更注重流動性等風險管理，要求基金管理人具有更高的投資管理水平。世界投資基金的發(fā)展歷程基本上遵循了由封閉式轉(zhuǎn)向開放式的發(fā)展規(guī)律。